2021 年当之无愧是全球股市表现最佳的年份之一。 在经过一轮令人兴奋的上涨之后，借着这一轮史上幅度优秀、时间最长的牛市，华尔街继续高奏凯歌。 

受新冠病毒的不确定性影响，加之低利率和数万亿美元的刺激措施推动了经济复苏，股市一举打破所有人的预期，创下历史新高。 

12月的圣诞行情让投资者在年末赚得盆满钵满。 截至 12 月底，标普 500 指数大涨 27%，纳斯达克指数上涨 22%，道琼斯指数上涨 19%，虽然属于最安全的投资品种之一，但其仍然为投资者带来了可观的回报。 

就近期而言，受 1 月效应影响，股市有望再次迎来一波上涨。所谓 1 月效应是指，由于市场重试乐观情绪，并对新的一年产生积极展望，股价往往会上升。 

那么，鉴于股市 2021 年的惊人表现，市场参与者是否可以期待 1 月效应将会延续这种积极势头，并在 2022 年年初继续提振股市表现呢？

什么是 1 月效应？

简而言之，1 月效应是一种发生在 1 月初的季节性股价反弹。 

如前所述，由于年底的乐观情绪，股市在 1 月通常趋于上涨。 年初，很多人会新开仓位，尤其是小盘股，这一因素或许也能支持所谓的“1 月效应”理论。 

无论是投资者还是首席执行官，为避免为盈利交易缴纳资本利得税，各方都倾向于在年底前变现一部分股票，然后在投资组合中增大那些表现较弱但上涨潜力较大的股票的份额。 

由于许多人获利了结，也让投资者获得了抄底的机会，后者此时可以通过购买大幅折价的股票进入市场。 

由于加息迫在眉睫，与其被税务人员作为税款收走，现在获利了结无疑是合理选择。

不过需要注意的是，虽然 1 月效应表面上是一种真实存在的现象，但对股市而言，2021 年的景象前所未见，在此背景之下，此种效应的影响可能较小甚至可以忽略不计。 

其是否仅仅影响美国股市？

美国股市的任何重大变动无疑都会影响其他市场的走向，如果该变动发生在其他市场仍处休市状态的美股交易时段尤其如此。 

从过去五年美国主要指数 1 月份的表现来看，虽然有时时间点可能有所不同，但 1 月效应的出现似乎颇具规律性。

2017 年，截至 1 月 23 日，纳斯达克指数和标普 500 指数分别上涨了 3.2% 和 0.7%。 次年的涨幅更加明显，纳斯达克指数上涨了 5.5%，而标普 500 指数则上涨了 4.7%，然后于 2018 年 1 月 22 日开始下跌。 1 月效应理论在此后三年同样适用，在 2019 年、2020 年和 2021 年三年，截至当年 1 月中旬，上述两个指数的涨幅都超过了 2%。

那么，2022 年还会出现 1 月效应吗？

根据前述历史数据和美国股市近期的表现，1 月效应在 2021 年极有可能出现。

近期的圣诞行情也是一个指标，其通常先于 1 月效应出现。

需要注意的是，虽然历史数据显示，上涨是这一时期的主旋律，但今年即使确实出现了 1 月效应，其影响也很可能不会持续很长时间。 头条新闻大多将会聚焦在美联储的动向以及各种可能影响整体市场环境的疫情进展之上。 

不过在投资者都在寻找潜力股的背景之下，小盘股的表现颇为值得关注。